قیمت لیکوئید شدن چطور محاسبه می‌شود؟ فرمول و مثال

در مارجین ایزوله، لانگ در قیمت ورود × (1 − 1/L) ÷ (1 − m) و شورت در ورود × (1 + 1/L) ÷ (1 + m) لیکوئید می‌شود. L اهرم است و m نرخ مارجین نگهداری (maintenance margin). لانگ 10 برابر بیت‌کوین از 82,180 با نرخ نگهداری 1.25% حدود 74,898 لیکوئید می‌شود، یعنی 8.86% پایین‌تر از نقطه ورود.

پایین‌تر می‌بینید این فرمول از کجا می‌آید، با چهار اهرم مختلف حسابش می‌کنیم، و سه دلیلی که باعث می‌شود در عمل زودتر از عدد محاسبه‌شده لیکوئید شوید.

فرمول قیمت لیکوئید از کجا می‌آید

پوزیشن وقتی لیکوئید می‌شود که اکوییتی آن به حداقل مارجین نگهداری برسد. بقیه‌اش فقط حل یک معادله است.

پوزیشن لانگ با حجم q، قیمت ورود E و اهرم L:

• مارجین اولیه: M = q × E ÷ L
• اکوییتی در قیمت P: M + q × (P − E)
• مارجین نگهداری در قیمت P: m × q × P

این دو را برابر بگذارید و P را پیدا کنید:

لانگ: P = E × (1 − 1/L) ÷ (1 − m) شورت: P = E × (1 + 1/L) ÷ (1 + m)

قاعده سرانگشتی: فاصله تا لیکوئید تقریباً 1/L منهای نرخ نگهداری است. در اهرم 10 حدود 10% جا دارید منهای 1.25%. هرچه اهرم بالاتر برود، سهم مارجین نگهداری از این فاصله کوچک بیشتر می‌شود.

مثال 1: لانگ بیت‌کوین با چهار اهرم

قیمت ورود 82,180.20 (رادار 27 مهر، 11:14 UTC). نرخ نگهداری فرضی 1.25%.

اهرم	قیمت لیکوئید	فاصله از ورود
3x	55,480	32.5%-
5x	66,576	19.0%-
10x	74,898	8.9%-
20x	79,059	3.8%-

در اهرم 20 یک حرکت 3.8% کافی است و بیت‌کوین در یک روز آرام هم می‌تواند این‌قدر حرکت کند. برای همین ما 20x روی ارزهای اصلی را معامله کوتاه‌مدت می‌دانیم، نه پوزیشن نگه‌داشتنی. قبل از انتخاب اهرم، دامنه نوسان روزانه را روی نمودار بیت کوین ببینید.

مثال 2: شورت بیت‌کوین با اهرم 10

همان قیمت و همان نرخ:

82,180 × 1.1 ÷ 1.0125 = 89,282، یعنی 8.64% بالاتر از ورود.

شورت با اهرم یکسان کمی جای کمتری از لانگ دارد (8.64% در برابر 8.86%). وقتی قیمت علیه شورت بالا می‌رود، مارجین نگهداری هم همراهش بزرگ‌تر می‌شود.

مثال 3: لانگ طلا با اهرم 10

قیمت ورود 4,175.10 دلار. برای بازار کم‌عمق‌تر، نرخ نگهداری را 2.5% فرض می‌کنیم:

4,175.10 × 0.9 ÷ 0.975 = 3,853.94، یعنی 7.69% پایین‌تر.

اهرم همان 10 است ولی بیش از یک درصد جای کمتری دارید و همه‌اش به خاطر نرخ نگهداری است. وقتی طلا را به صورت آن‌چین معامله می‌کنید، نرخ نگهداری را قبل از تعیین حجم در پنل سفارش سروش اکس ببینید.

مارجین ایزوله یا کراس

مثال‌های بالا ایزوله بودند: فقط مارجین همان پوزیشن در خطر است و قیمت لیکوئید ثابت می‌ماند، مگر مارجین اضافه کنید.

در کراس کل موجودی آزاد حساب پشت همه پوزیشن‌هاست. مثال: اکوییتی حساب 2,000 دلار، لانگ 0.1 بیت‌کوین از 82,180 (ارزش 8,218 دلار، اهرم مؤثر حدود 4.1)، نرخ نگهداری 1.25%:

2,000 + 0.1 × (P − 82,180) = 0.0125 × 0.1 × P → P ≈ 62,967، یعنی 23.4% پایین‌تر.

جای خیلی بیشتری از ایزوله 10 برابر دارید، چون حساب در واقع با اهرم حدود 4 کار می‌کند. ولی اگر لیکوئید شود، کل 2,000 دلار می‌رود. ضرر پوزیشن‌های دیگر هم این قیمت را نزدیک‌تر می‌کند، حتی اگر بیت‌کوین تکان نخورد.

سطوح مهم خودتان را دنبال کنید: بیت‌کوین و جفت‌ارزهای معاملاتی‌تان را به واچ‌لیست اضافه کنید و هشدار را بالاتر از قیمت لیکوئید بگذارید، نه روی آن.

چرا در عمل زودتر لیکوئید می‌شوید

1. کارمزد. کارمزد باز کردن پوزیشن همان اول از مارجین کم می‌شود.
2. فاندینگ ریت. اگر طرف پرداخت‌کننده باشید، هر پرداخت فاندینگ از مارجین کم می‌کند. 27 مهر فاندینگ بیت‌کوین و اتریوم 11.0%+ سالانه بود و لانگ‌ها پرداخت می‌کردند. فاندینگ روی ارزش کل پوزیشن حساب می‌شود، نه مارجین. پس در اهرم 10 این نرخ ماهانه حدود 9% از مارجین شما را می‌خورد. در معامله روزانه مهم نیست، ولی در نگه‌داری چندهفته‌ای قیمت لیکوئید را جابه‌جا می‌کند.
3. مارک پرایس. لیکوئید بر اساس مارک پرایس است که از چند منبع ساخته می‌شود. این شما را از شدوی یک صرافی محافظت می‌کند، ولی ممکن است نمودار شما امن به نظر برسد در حالی که مارک پرایس از سطح شما رد شده.

قاعده میز ما

حجم را طوری می‌گیریم که قیمت لیکوئید آن طرف حد ضرر واقعی معامله باشد. اگر حد ضرر لانگ بیت‌کوین ما بسته شدن روزانه زیر 80,000 است، اهرم 20 (لیکوئید 79,059) خیلی تنگ است و نوسان عادی قبل از تأیید کندل روزانه پوزیشن را می‌بندد. در اهرم 10 (لیکوئید 74,898) معامله با حد ضرر خودمان بسته می‌شود، نه با لیکوئید صرافی.

اگر نمی‌خواهید مارجین را دستی چک کنید، یک ایجنت معاملاتی بسازید که حجم و حد ضرر هر پوزیشن را طبق قوانین شما تنظیم کند.

این مطلب تحلیل بازار است و توصیه سرمایه‌گذاری نیست. معاملات اهرمی می‌تواند بیش از مارجین شما زیان ایجاد کند.