معدل التمويل في العقود الدائمة: كيف تقرأه قبل موجة الضغط

معدل التمويل هو المبلغ الذي يدفعه أحد طرفي العقد الدائم للطرف الآخر كل فترة، حتى يبقى سعر العقد قريباً من السعر الفوري. إذا كان موجباً فالمشترون يدفعون، وإذا كان سالباً فالبائعون يدفعون. عندما تقرأه كنسبة سنوية، يخبرك أي طرف مزدحم وكم يكلّفه البقاء في السوق.

في 9 أكتوبر 2026 الساعة 23:29 بتوقيت UTC كان أصحاب صفقات الشراء على ETH يدفعون نحو +11.0% سنوياً، بينما لم يتجاوز التمويل على BTC نسبة +0.7%. السوق نفسه واليوم نفسه، لكن الازدحام مختلف تماماً.

لماذا تحتاج العقود الدائمة إلى معدل التمويل؟

العقد الآجل العادي ينتهي في تاريخ محدد ويُسوّى على السعر الفوري، فيقترب منه تلقائياً. العقد الدائم لا ينتهي أبداً، ولولا آلية تعيده إلى السعر الفوري لابتعد عنه كلما اندفع طرف واحد.

التمويل هو هذه الآلية. حين يُتداول العقد فوق السعر الفوري يصبح التمويل موجباً، فيصبح الاحتفاظ بصفقة الشراء أغلى ويحصل البائع على دفعة، فتضيق الفجوة. والمنصة لا تأخذ هذا المال، بل ينتقل بين المتداولين.

حوّل المعدل إلى نسبة سنوية

رقم مثل 0.00126% في الساعة يبدو صغيراً جداً. اضربه في 8,760 ساعة فتحصل على نحو 11.0% سنوياً. على SorooshX يُدفع التمويل كل ساعة، بينما تدفعه منصات مركزية كثيرة كل 8 ساعات، لذلك لا تقارن الأرقام قبل تحويلها إلى نسبة سنوية.

الفترة	اضرب في	مثال: 0.00126% للفترة
ساعة واحدة	8,760	نحو 11.0% سنوياً
8 ساعات	1,095	نحو 1.4% سنوياً

الكلفة = حجم الصفقة × النسبة السنوية × عدد الأيام ÷ 365. صفقة شراء بقيمة 10,000 دولار على ETH بنسبة +11.0% لمدة 7 أيام تدفع نحو 21 دولاراً. الصفقة نفسها على BTC بنسبة +0.7% تدفع نحو 1.34 دولار فقط.

ماذا يقول معدل التمويل عن ازدحام السوق؟

• قريب من الصفر: لا يدفع أي طرف مبالغ تُذكر، والحركة يقودها السوق الفوري.
• موجب بوضوح: المشترون يدفعون للبقاء. لا مشكلة في اتجاه صاعد ثابت، لكنه خطر إذا توقف السعر.
• سالب والسعر يرتفع: هذا الوضع الذي يستحق المراقبة. البائعون يدفعون كل ساعة، وكل ارتفاع يجبر بعضهم على الإغلاق، والإغلاق يعني شراءً يرفع السعر أكثر.

التمويل يخبرك بمن هو مزدحم، لكنه لا يحدد توقيت الانعكاس. استخدمه لتعرف الطرف الذي لا تريد أن تكون فيه عند وصول الخبر، لا كإشارة دخول وحدها. لفهم أثر الرافعة على صفقتك اقرأ حساب سعر التصفية بالأمثلة.

هذا تعليق على السوق وليس نصيحة استثمارية. قد تتجاوز خسائر المنتجات ذات الرافعة المالية قيمة الهامش.