#btc
پشتسرگیری نظارتی بر اوراق بیتکوین، سرعت رشد داراییهای توکنیزه شده را مهار میکند
ایالت نیوهمپشیر یک اوراق قرضه ۱۰۰ میلیونی پشتیبانیشده توسط بیتکوین را رد کرد، در حالی که بازار سهام توکنیزه و استفاده از استیبلکوینها با سرعتی شگفتانگیز در حال گسترش است. این تضاد، سیگنالهای متفاوتی برای معاملات مرتبط با رمزارزها ایجاد کرده است.
مجلس ایالتی نیوهمپشیر با رأیگیری خود نشان داد که ریسک سیاسی هنوز یک عامل تعیینکننده برای ابزارهای بدهی مبتنی بر رمزارزهاست و این امر توان جمعآوری سرمایه در کوتاهمدت را به رغم تقاضای قوی برای داراییهای دیجیتال محدود میکند. در همان زمان، سهام توکنیزه به یک بازار ۲۴ ساعته تبدیل میشوند و استیبلکوینها نقش خاصی پیدا میکنند، چرا که نهادهای نظارتی چارچوبهای خود را واضحتر میسازند. رشد اخیر بیتکوین به ۶۴ هزار دلار، که توسط خریدهای حجیم نهنگها و شکسته شدن موقت پریمیم کوینبیس همراه شد، نشان میدهد که نیروی محرکه قیمتی میتواند از داخل بازار بهوجود آید، اما این حرکت هنوز پشتوانهای از حمایت مؤسسهای گسترده ندارد. بنابراین، حتی اگر فشار خرید کوتاهمدت بیتکوین ادامه یابد، عدم وجود سیاست حمایتی میتواند نوسان بیشتری به قیمت اضافه کند.
از این رو، بازار باید برای اوراق قرضه رمزارزی با سررسید طولانیمدت، یک پرمیوم ریسک بالاتر را در قیمتگذاری لحاظ کند، در حالی که نقدینگی در سهام توکنیزه و استیبلکوینها که از جریان مثبت نظارتی بهره میبرند، بیشتر مورد توجه قرار میگیرد. این شرایط نشان میدهد که تمایل به داراییهای توکنیزه قابل معامله و انعطافپذیر بیشتر از محصولات ثابتدرآمدی مبتنی بر رمزارزهاست، چرا که آخرینها بهدلیل ریسکهای سیاسی و نظارتی، بهسرعت قابل پیشبینی نخواهند بود.
6
128