Post

#حواست هست گزارش‌های درآمدی پس از بسته شدن بازار: سن‌دیسک و وسترن دیجیتال، رونق ذخیره‌سازی در عصر هوش مصنوعی را محک می‌زنند مهم‌ترین گزارش امشب مربوط به بخش ذخیره‌سازی داده است؛ جایی که SanDisk و Western Digital در مقطعی بسیار حساس برای روند سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، نتایج مالی خود را منتشر می‌کنند. هر دو شرکت از بزرگ‌ترین برندگان بازار در سال جاری بوده‌اند. سن‌دیسک با رشد حدود ۴۰۰ درصدی از ابتدای سال، بهترین عملکرد را در میان سهام‌ها داشته است. این رشد به دلیل کمبود عرضه، افزایش قیمت حافظه و جهش تقاضای مراکز داده بوده است. با این حال، هر دو سهم از اوج‌های ماه ژوئن اصلاح قابل‌توجهی داشته‌اند. بنابراین گزارش امشب مشخص خواهد کرد که آیا این افت صرفاً سیو سود بوده یا آغاز یک چرخش نزولی در چرخه صنعت حافظه است. نکته قابل توجه این است که SanDisk بزرگ‌ترین دارایی صندوق Situational Awareness نیز بود، پیش از آنکه این صندوق سقوط کند؛ موضوعی که احتمالاً فشار فروش مصنوعی روی سهم ایجاد کرده است. انتظارات از SanDisk انتظارات بازار بسیار بالاست: درآمد: ۸.۵ میلیارد دلار سود تعدیل‌شده هر سهم (EPS): ۳۴.۶۰ دلار این در حالی است که درآمد بخش مراکز داده در فصل قبل ۲۳۳ درصد نسبت به فصل قبل رشد کرده بود. سرمایه‌گذاران بیش از هر چیز به موارد زیر توجه خواهند کرد: قیمت حافظه‌های NAND انضباط شرکت در مدیریت عرضه قراردادهای بلندمدت با مشتریان چشم‌انداز مدیریت درباره پایداری سودهای فعلی هفته آینده نیز روز ویژه سرمایه‌گذاران (Investor Day) برگزار می‌شود؛ بنابراین ممکن است مدیریت امشب از ارائه راهنمای بلندمدت خودداری کند. از نظر ارزش‌گذاری: اگر شرکت به برآوردها برسد، نسبت P/E سالانه حدود ۱۰ خواهد بود. اما بازار انتظار دارد سود فصل آینده به ۴۶.۳۳ دلار و سود سال آینده به ۲۱۰.۸۸ دلار برسد. در این صورت، Forward P/E حدود ۶.۷ خواهد بود. معتقدیم برای اینکه روند صعودی سهم ادامه پیدا کند، شرکت باید هم گزارشی بهتر از انتظار (Beat) منتشر کند و هم راهنمای قوی (Strong Guidance) ارائه دهد. نکته جالب اینکه سود سال مالی منتهی به ژوئن ۲۰۲۵ تنها ۲.۹۹ دلار به ازای هر سهم بود؛ بنابراین تحول سودآوری شرکت تقریباً بی‌سابقه بوده است. انتظارات از Western Digital وسترن دیجیتال بیشتر بر بازار هارددیسک و ذخیره‌سازی انبوه متمرکز است. انتظارات بازار: درآمد: حدود ۳.۷ میلیارد دلار سود تعدیل‌شده هر سهم: ۳.۳۰ تا ۳.۳۵ دلار سرمایه‌گذاران بیش از اعداد اصلی به موارد زیر توجه می‌کنند: قدرت تقاضای شرکت‌های بزرگ ابری (Hyperscalers) حاشیه سود ناخالص قراردادها و سفارش‌های سال ۲۰۲۷ بازار می‌خواهد مطمئن شود که سرمایه‌گذاری شرکت‌های بزرگ فناوری در زیرساخت‌های ذخیره‌سازی همچنان قوی است و افزایش عرضه باعث افت سریع قیمت‌ها نخواهد شد. سایر گزارش‌های مهم امشب علاوه بر این دو شرکت، گزارش‌های مهم دیگری نیز منتشر می‌شوند: AppLovin (سهام پرنوسان) MercadoLibre (شاخصی از وضعیت مصرف و پرداخت در آمریکای لاتین) Axon e.l.f. Beauty TTM Technologies Redwire Albemarle (وابسته به قیمت لیتیوم) Beyond Meat (تمرکز بازار بر نقدینگی و بقای شرکت) جمع‌بندی: امشب یکی از مهم‌ترین آزمون‌های فصل گزارش‌های مالی برای صنعت هوش مصنوعی است. در حال حاضر بازار انتظارات بسیار بالایی از SanDisk و Western Digital دارد؛ بنابراین حتی نتایج خوب نیز ممکن است کافی نباشد و شرکت‌ها برای حفظ روند صعودی سهام خود باید علاوه بر عملکرد قوی، چشم‌انداز بسیار مثبتی نیز ارائه کنند.