#حواست هست
سرمایه‌گذاران آنچین با سرعت به سمت اوراق خزانه توکنیزه‌شده آمریکا حرکت می‌کنند
ارزش بازار اوراق خزانه آمریکا به‌صورت توکنیزه‌شده (Tokenized US Treasuries) به رکورد جدید ۱۶.۲ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که از ابتدای سال ۲۰۲۶ تاکنون ۷۷ درصد رشد داشته است.
چرا تقاضا تا این حد افزایش یافته است؟
دلیل اصلی این رشد، افزایش تقاضا برای کسب سود (Yield) در اکوسیستم آنچین از طریق استفاده از اسناد خزانه کوتاه‌مدت آمریکا (US Treasury Bills) به‌عنوان وثیقه است.
روند رایج به این شکل است:
سرمایه‌گذار اوراق خزانه توکنیزه‌شده را در یک پروتکل آنچین سپرده‌گذاری می‌کند.
در مقابل آن، استیبل‌کوین وام می‌گیرد.
استیبل‌کوین دریافتی را در استراتژی‌های مختلف امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) سرمایه‌گذاری می‌کند تا بازده بیشتری کسب کند.
مکانیزم «لوپ» (Looping)
در برخی پلتفرم‌های آنچین، مانند Jupiter، کاربران می‌توانند این فرآیند را چندین بار تکرار کنند:
اوراق خزانه را وثیقه می‌گذارند.
استیبل‌کوین وام می‌گیرند.
با آن دوباره دارایی وثیقه‌ای تهیه می‌کنند.
مجدداً وام می‌گیرند.
این فرآیند که به آن Looping گفته می‌شود، باعث افزایش اهرمی سرمایه می‌شود و در برخی شرایط می‌تواند بازده سالانه (APY) را به بیش از ۱۰ درصد برساند.
چرا این موضوع اهمیت دارد؟
اوراق خزانه آمریکا یکی از کم‌ریسک‌ترین دارایی‌های مالی جهان محسوب می‌شوند. توکنیزه شدن این اوراق باعث شده است که کاربران بتوانند:
از بازده دارایی‌های کم‌ریسک آمریکا در فضای بلاکچین بهره‌مند شوند.
بدون خروج سرمایه از اکوسیستم کریپتو، به نقدینگی دسترسی داشته باشند.
از این دارایی‌ها به‌عنوان وثیقه برای فعالیت‌های DeFi استفاده کنند.
سرمایه خود را با سرعت و شفافیت بیشتری مدیریت کنند.
11
154